怎么赚钱:巴菲特选公司的6条原则:买大不买小、买垄断不买竞争

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原标题:巴菲特选择公司的6条原则:买大不买小,买旧不买新,买垄断不买竞争

巴菲特主要股票的共同特征应该是巴菲特选股的思路、原则和条件。我们对巴菲特核心主要股票的共同特征梳理如下:

首先,对产品需求无穷的快速消费品公司

业界已经意识到巴菲特几十年来主要从事投资、消费和金融,其中消费是第一位的。只有这样的消费品公司是快速消费品,而不是耐用消费品和慢速消费品。巴菲特没有投资房地产,也没有投资商品替换周期长的公司。

可口可乐巴菲特每天喝几瓶,网赚大巴,华盛顿邮报每天都有新产品,宝洁吉列和美国运通都快速、重复地消费服务和产品。此外,这些大量库存的产品和服务在其生命周期中几乎没有起点和终点。难以想象美国人不再喝可乐或使用快递服务。生命周期无限的快速消费品是巴菲特核心重股的第一个特征。

第二,买大而不小,买旧而不新,买垄断而不竞争。

巴菲特购买大的或小的,旧的或新的。所有大型仓储公司都是各自行业的超级领导者和绝对领导者。这些公司也是美国商界的巨头。巴菲特不会干预处于自由竞争阶段的行业和公司。他只购买已经实现完全寡头垄断的行业的超核心领先股票。《华盛顿邮报》几乎是美国媒体的旗帜。可口可乐、宝洁吉列和美国运通基本上都占据了整个行业的一半。

这些大企业往往被人们视为增长乏力,但事实是,这些企业由于长期经营形成的内部稳定的经营体制和机制而非常稳定,行业竞争进入垄断状态,其增长并不逊于其他公司。

巴菲特一生中从未持有过所谓的中小股票。巴菲特的股票都有一个漫长的生命历程。巴菲特只是在他们经营了几十年后才出手干预。巴菲特甚至很长时间都没有看它们。新公司、小公司和没有历史的公司在巴菲特的投资组合中从未受到至少关注,而老的、历史性的、大规模的和绝对的行业领袖已经成为巴菲特的核心公司。

第三,买简单但不复杂的

巴菲特收购的公司都不是特别依赖科技的企业。可乐是一种加糖到水中的产品。没有技术障碍。有人说可口可乐有独特的配方。任何饮料都有配方。这个公式并不是一件复杂而神秘的事情。美国运通本身就是由快递诞生的,快递没有技术。宝洁和吉列尤其如此。

巴菲特投资的公司不是复杂的公司,也不是拥有不断变化的技术的企业。事实上,相反,我们可以看到巴菲特的核心股票几十年来一直在单一产品上运行。

所有的重仓股在其管理历史上都没有发生业务转型,它们是否进军新行业,并一直专注于单一简单的产品。这是可口可乐最集中的表达方式。近百年来,可口可乐的生产技术没有改变,公司的主要产品也没有改变,什么都没有改变。正是在这一桶小饮料上,他们成为了世界饮料巨头。其他几家公司也是如此。

第四,买轻而不重的

巴菲特收购公司的收入进一步增长,利润扩大,企业成长基本上不需要在人力、物力、财力、技术开发、设备投资、厂房建设等方面投入巨大的资源和力量。大多数公司不是资产密集型企业,它们都是资产密集型企业。

华盛顿邮报在这个问题上很有代表性。报纸的费用包括办公室、记者、编辑、排版和其他费用。然而,随着报纸发行量的扩大,成本并没有同步增加。随着业务规模的无限扩大,成本相对固定。10,000份《华盛顿邮报》的成本与100万份《华盛顿邮报》的成本相差不大。

芒格曾在投资过程中提出一个问题。为了扩大业务规模,拖拉机制造企业必须首先花钱购买零部件,首先花钱建造生产线、工厂设备、培训员工,然后再生产拖拉机。不清楚拖拉机能否出售。但是,在淘宝上卖什么赚钱,要销售拖拉机,就必须投资于拖拉机的生产,要扩大生产,也必须同时扩大资本支出。因此,这样的企业不能很好地成长。

巴菲特显然看到了这样的问题。他选择重股并不依赖于大量的资本支出、人力和金融投资。企业扩张过程中的少量投资,甚至没有投资,都可以扩大收入和利润,从而使企业发展过程中增加的大部分收入转化为利润。

我们可以再看看可口可乐。可口可乐不同于华盛顿邮报。为了增加可口可乐的销售,我们还必须增加生产车间、工厂和原材料。例如,可口可乐向中国扩张的过程就是在中国建立大量灌装工厂。

包括许多连锁企业,沃尔玛、苏宁和肯德基,这些历史上杰出的成长型股票,似乎都表示,如果想扩大业务量,就必须扩大门店。表面上看是真的,但实际上这种扩张是无风险的。它不需要商业模式、技术或运营模式的创新。这是过去无限成熟和标准化的商业模式和生产过程在新市场领域的扩展。

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